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罕见!全线涨停 碳酸锂期货爆发!拐点来了?来看专家解读

发表时间:2023-10-12 21:20:28

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10月12日,国内碳酸锂期货各期限合约盘中一度罕见全线涨停,引起市场广泛关注。此前,国内碳酸锂价格曾经历一轮连续暴跌。

此次碳酸锂期货合约全部涨停,是否意味着碳酸锂价格拐点将至?

有专业人士在接受记者采访时指出,只有需求整体好转,拐点才有可能到来,而目前整体碳酸锂需求情况还不够好。

碳酸锂期货罕见集体涨停

10月12日,国内碳酸锂期货各期限合约盘中一度全线冲击涨停,为碳酸锂期货挂牌上市以来罕见现象。当天碳酸锂期货主力合约收盘大涨6.97%,报164950元/吨。

对于碳酸锂期货的罕见集体涨停,真锂研究首席分析师墨柯在接受记者采访时表示:“这次期货合约涨停,主要受供给端影响,上游碳酸锂企业很多以检修的名义在部分停产或减产,导致总的碳酸锂供应量减少,现货趋紧,影响价格上行。”

国信期货研究人士在接受记者采访时表示,目前碳酸锂期货价格的影响因素主要还是由于供需的边际改变所带来的市场预期调整。十一长假后,受供应走弱影响,市场对碳酸锂基本面过剩预期有所减弱,碳酸锂主力合约也一反节前跌势上行。此前公布的新能源汽车和动力储能电池产销量的小幅超预期再次提振市场情绪,使得主力合约12日高开后一路震荡上行至涨停板。

供应端来看,上述国信期货研究人士指出,SMM公布的碳酸锂9月产量环比减少8%,表现出中游在利润挤压下开始陆续出现减停产,而节前志存锂业公告部分基地检修使得市场对10月供应量预期再度走弱。据目前SMM统计,综合志存锂业10月份碳酸锂减产3000吨和其余锂盐厂减停产计划影响,预计10月份碳酸锂产量环比降幅将扩大至12%,初步预计约为36457吨。市场对碳酸锂供需过剩的悲观预期有所削弱,使得盘面上行力量走强。

需求端来看,国信期货研究人士认为,10月11日,中汽协公布数据显示,9月我国新能源汽车产销量分别完成87.9万辆和90.4万辆,同比增长16.1%和27.7%、环比分别增长4.3%和6.8%,市场占有率达到31.6%。结合1-8月新能源汽车市场的表现,我国全年900万辆新能源汽车销量的目标基本可以实现。此外,据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示,9月我国动力和储能电池合计产量为77.4GWh,环比增长5.6%,同比增长37.4%,其中动力电池产量占比约为90.3%。终端需求小幅超预期使得市场情绪有所升温,再次推升碳酸锂价格上行。

此外,上述国信期货研究人士认为,市场对于交割风险的担忧也是10月12日碳酸锂期货涨停的原因之一。自9月中旬以来,碳酸锂主力合约2401的持仓量就逐步增加,直至当日收盘的7.6万手,相比于碳酸锂今年以来3.7万吨的月均产量高出近4万吨。虽然叠加中下游库存总量仍然处于高位,但实际符合交割品标准的货物占比较小。市场对交割品不足的风险担忧进一步推升12日碳酸锂期货的上涨。

值得注意的是,此前一段时间,碳酸锂期货一度连续下挫,阶段跌幅巨大。

以明年1月份交割的碳酸锂期货为例,该期货合约在今年7月上市后不久报价一度达240450元/吨,但其后进入连续下跌,至近日盘中一度跌至145000元/吨,区间最大跌幅接近40%。

今年以来,碳酸锂价格已经坐上了多轮“过山车”,呈现出“跌——涨——跌”的走势。据Wind数据,今年1月3日,国内电池级碳酸锂均价为50.97万元/吨,仍处在历史高位。不过从1月到4月,碳酸锂价格却出现了“史诗级暴跌”,到了4月25日,国内电池级碳酸锂均价报17.65万元/吨,较年初跌去65%左右。

从4月末开始,碳酸锂价格“触底反弹”,一度从不到18万元/吨涨到6月16日的31.41万元/吨。随后,碳酸锂价格又开始下滑,Wind数据显示,到10月12日,国内电池级碳酸锂均价为16.96万元/吨,较6月份高点“腰斩”。

新湖期货认为,因青海进入季节性降产,江西和四川地区部分盐厂因亏损相继减停产。据Mysteel统计,9月国内碳酸锂产量环比下降11.9%至3.7万吨,预计10月延续下滑至3.4万吨。而且9月智利出口至国内碳酸锂环降25%。在碳酸锂价格跌破15万后,因逼近江西云母企业生产成本线,云母提锂企业“挺价”意愿强烈。在经过9月上游部分企业集放货后,目前碳酸锂上游库存量不高,叠加盐厂减产、进口下降及企业挺价的背景下,碳酸锂现货市场流通量趋紧。

碳酸锂价格波动也牵动上市公司

实际上,碳酸锂价格的变动也牵动着上市公司,特别是A股市场一些锂概念公司股价。比如多家锂概念上市公司10月12日股价也集体大涨,龙头股之中,赣锋锂业大涨8.46%,天齐锂业大涨6.98%。不过即便如此,由于年内碳酸锂价格累计跌幅较大,锂概念上市公司股价年内普遍依旧出现较大跌幅,多家公司年内股价跌幅超过30%。

另外,近几个月碳酸锂价格“跌跌不休”对上市公司经营有何影响,是否会跌穿企业成本线?记者以投资者身份致电多家上市公司证券部询问。

永兴材料证券部工作人员表示:“目前碳酸锂价格还跌不穿我们的成本线。我们在半年报里进行过成本披露,目前综合营业成本大概5万多一吨,全部算下来不含税成本约7万元/吨。具体成本的话,每个矿品位不同、生产技术不同,导致每家公司的成本也会有差异。”

此前江西多家碳酸锂企业曾经“停产挺价”,但永兴材料上述工作人员表示:“我们没有说特意停产挺价,像国庆期间是正常放假,放假期间也是正常维修。”对于碳酸锂价格“拐点”何时到来?该工作人员认为,重点还是要看需求的恢复情况。

赣锋锂业证券部工作人员表示:“碳酸锂成本价需要看矿的来源,盐湖的话成本在3万-5万元,具体成本要看地区,而锂辉石则要看进口还是非进口,进口的会贵一些。”

盐湖股份证券部工作人员表示:“我们从2017年碳酸锂稳定量产以来,成本一直维持在比较低的状态,大概在3万元/吨左右。从过去几年碳酸锂价格来看,只有2020年的时候差点跌到我们的成本价,当时行业大部分企业都在亏,而我们仍保持在盈利状态。”

整体来看,上半年资源端企业普遍利润承压。以“锂矿双雄”赣锋锂业和天齐锂业为例,2023年上半年天齐锂业实现营收248.23亿元,同比增长73.64%,实现净利润64.52亿元,同比下降37.52%。赣锋锂业上半年营收为181.45亿元,同比增长25.63%,净利润为58.5亿元,同比下降19.35%。

华西证券研报称,从下游需求方面来看,9月下游材料企业多维持刚需库存,按单生产,排产情况不符合对“金九”消费旺季的预期,导致锂盐价格持续下跌。根据富宝新能源月报,10月排产暂有小幅下调,对锂盐的库存同样控制在刚需水平,目前市场比较关注“银十”排产情况,锂价能否企稳关键还在下游需求。

价格拐点是否将至?

碳酸锂作为动力电池主要原材料需求大幅提升,近年消费者处于快速增长期。广期所资料显示,2022年我国碳酸锂消费规模约50.5万吨,相比2016年增长405%。

本次碳酸锂期货合约集体涨停,是否意味着碳酸锂价格拐点将至?

墨柯表示,价格拐点是否到来要看市场需求,只有需求整体好转,拐点才有可能到来,而目前整体碳酸锂需求情况还不够好。

“整体(价格)向上还是会向下,要看以后的需求量,差不多现在的碳酸锂价格对应的是三个月之后新能源汽车的生产情况。现在是10月份,3个月之后是1月份,每年的1、2月份是春节档期,新能源车的产量不会很好,往往到3月开始产量才会恢复,对应12月碳酸锂现货的销售,那个时候碳酸锂价格可能才会出现一定起色,但也未必明显。”墨柯说。

据了解,今年年初由于新能源汽车“国补”退坡、各大车企纷纷涨价外加春节提前到来等因素影响,新能源汽车销量陷入低谷。据乘联会数据,2023年1月,国内乘用车市场零售销量为129.3万辆,同比下滑37.9%,环比下滑40.4%,无论环比还是同比均创下本世纪最低。

从整体汽车市场行情来看,乘联会数据显示,全国1-3月累计乘用车零售量426.1万辆,同比下降13.4%。如果目前碳酸锂价格对应三个月之后的新能源汽车产量,那么每年年初春节期间都是新能源汽车的“产销淡季”,碳酸锂价格或难立即出现拐点。新湖期货认为,中期碳酸锂供应过剩,需求延续偏弱,中期价格重心将继续下移。

上述国信期货研究人士则认为,综合而言,供应走弱叠加终端需求小幅超预期、碳酸锂基本面预计将走向供需双弱。在上下游博弈加剧下,价格短期内或以上行走势为主。根据测算的碳酸锂月度供需平数据显示,10月份碳酸锂有望去库约1.3万吨,库销比提升下月均价格中枢预计将有所抬升。但考虑到2024年供应产能规划增量仍然处于绝对高位,供需过剩基本面仍然未改,中长期而言碳酸锂价格仍然以偏空走势为主。

(文章来源:证券时报)

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